8月31日，中国领先的客户互动和营销科技服务商——极光（NASDAQ：JG），公布了截至2023年6月30日第二季度未经审计的财报。

(相关资料图)

总体而言，极光在这一季度仍然面临一定压力，但是已经出现了复苏势头。特别是，极光的盈利韧性继续增强。在“不增利”成为大部分SaaS公司真实写照的时候，这种变化值得引起关注，其反映出极光的经营质量改善。

而经营质量改善，决定着极光的长期发展前景。

一、第二季度业绩回升，集团总收入环比增长12%，同比降幅收窄

财报显示，2023年第二季度，极光实现总收入7330万元，呈现环比显著增长、同比降幅收窄的特征，环比增幅接近12%。这背后，极光三大业务线（订阅服务、增值服务及行业应用）均有贡献，全面实现环比增长。

（集团总收入图；资料来源：极光官网）

下面从具体业务来看：

1、ARPU增长驱动，订阅服务收入同、环比双增；广告行业升温，增值服务收入环比大增45%

第二季度，极光开发者服务业务实现收入5200万元，占总收入的比例约71%，回升程度优于整体业绩。

其中，订阅服务收入为4050万元，同比、环比均录得增长，维持一贯的经营韧性。且值得注意的是，这主要得益于每用户平均收入的提升，反映公司产品和服务对于客户更有价值，客户付费意愿较高。

举例来说，极光出海业务（EngageLab）进展积极。EngageLab于去年第四季度推出并迅速获得全球客户的青睐，已有客户覆盖中国台湾、中国香港地区以及其他数十个国家，从而产生可观的收入和每用户平均收入。

（EngageLab海外客户分布图；资料来源：极光官网）

极光创始人兼首席执行官罗伟东表示：“EngageLab平台取得了可喜进展：平台第二季度增长势头强劲，新签约合同额中海外签约占比达到21%，环比增长3倍。此外，我们也看到海外电子邮件和短信服务量的大幅增长。第二季度，海外邮件请求总量为33亿次，是国内邮件请求量的4.2倍，海外邮件和短信请求量分别环比增长19% 和90%。就交易量与合同额贡献而言，EngageLab平台业务的重要性与日俱增。自海外业务扩张启动一年以来，我们对相关的战略执行与进展感到满意并抱有信心，相信不久的将来我们将从海外拓展中获益。”

稍微延伸来看，SAAS企业的客户需求往往与宏观经济环境、行业变化、政策法规等有很大的关联性，拓展新的市场能够增强抗风险能力，并且部分海外市场如欧美的SaaS市场相对成熟，本地客户的付费意愿较高。因此，出海业务的不断发展，会在一定程度上提高订阅服务的韧性以及其每用户平均收入的“区间”。

增值服务方面，极光的业务与广告行业紧密相连，期内得益于“618”电商节推动广告投放升温而出现回暖，收入环比大增45%。

（极光开发者服务收入图；资料来源：极光官网）

2、客户数据调用需求增加，再现ARPU增长驱动，行业应用收入同、环比双增

第二季度，极光的行业应用业务实现收入2130万元，亦录得同、环比双增长。结合早前多份财报可以看到，这一业务与大环境的联动较为紧密，随着经济运行回升向好，可能带动客户数据调用需求增加。同时与订阅服务收入相似，其增长亦得益于每用户平均收入的提升，表明与客户的业务联系加深。

（极光行业应用收入图；资料来源：极光官网）

二、逆势下显韧性，集团毛利率维持在65%以上，毛利环比增长近4%

第二季度，极光的毛利率出现回落，但依然维持在65%以上的较高水平，展现一定韧性。

如开篇提到，“不增利”成为大部分SaaS公司真实写照，今年国内SaaS行业的盈利端表现相对低迷。此外，参考近日安永发布的《中国企业级 SaaS上市公司2022年财务绩效回顾及未来展望》报告，中国企业级SaaS公司毛利率水平平均不足60%，极光过去多个季度的毛利率接近于70%，这一季度虽有回落但仍高于这一水平。

利润规模来看，极光实现总毛利润4770万元，环比增近4%。

（极光毛利润图；资料来源：极光官网）

三、业务回暖叠加成本持续控制，Adjusted EBITDA同比、环比亏损改善

得益于极光业务回暖以及成本持续控制，这一季度，极光的经调整息税折旧摊销前亏损（Adjusted EBITDA）同样表现优秀，保持住了持续改善的势头，其中同比亏损改善42%，环比亏损改善38%。

（极光Adjusted EBITDA图；资料来源：极光官网）

1、费用管控情况理想，运营费用及Adjusted OPEX再创历史最优水平

进一步来看，极光费用管控情况理想，总运营费用及经调整运营费用（Adjusted OPEX，即运营费用的现金部分）再创历史最优水平。

总运营费用方面，这一季度的数据为6410万元，不仅达到历史最优，还实现了同、环比双双降低，幅度分别约27%、1%。同时，可以看到极光并非刻意减少研发投入，期内研发费用的占比达到47%以上，费用端变化主要来自其他开支的收缩。

（极光总运营费用图；资料来源：极光官网）

Adjusted OPEX方面，这一季度的数据降至5460万元，实现连续五个季度的持续下降。

（极光Adjusted OPEX图；资料来源：极光官网）

2、连续6个季度递延收入超过1.3亿元，进一步印证经营稳健和盈利提升

还值得留意的是，极光代表客户预付款的递延收入已连续6个季度超过1.3亿元，最新一季约1.37亿元，处于历史较高水平。

（极光递延收入图；资料来源：极光官网）

递延收入指标作为SaaS领域的先行指标，能够指导我们判断极光的经营情况。

这一指标的增长，反映出极光的SaaS业务获得了市场的广泛认可，与更多客户达成紧密合作。此外，递延收入的增加也可以为极光带来实实在在的现金流，而经营现金流决定企业生存，代表着更高的净利润品质。

四、业务综合实力强化，产品力、品牌力全面提升

1、提升产品力，以数据赋能海内外客户

极光积极把握市场趋势并完善产品功能，提升产品力，更好地满足海内外客户需求，特别是基于专业的数据积累与应用能力，赋能客户开展数据分析及商业决策。

例如，极光推送（JPush）新增上线“推送目标转化”功能，以数据量化转化效果。推送消息下发后，开发者可以在极光推送后台查看相关的目标转化数据：当用户在收到推送消息后，若触发了推送时指定的自定义或预置事件（如：加入购物车、浏览商品等），则视为目标转化，从而让推送效果更清晰可见。

极光自有的行业洞察产品月狐亦推出全球数据，助力企业了解移动应用海外市场。据悉，这款产品覆盖全球超170个国家，近300万个APP，提供包括不限于应用排名(应用榜，游戏榜）、应用发现、对比分析、应用详情等数据洞察服务。

2、合规先行，持续、创新引领合规发展

专业的数据治理能力之外，极光亦持续深耕合规底层能力，形成严格而创新的合规管理体系，引领行业合规发展。这一季度，极光也因此再获市场认可，并继续推动行业合规化，标志性事件和动向如下。

极光出席由中国网络空间安全协会、中央网信办数据与技术保障中心联合主办的2023年网络文明大会，并从中斩获“数据安全与个人信息保护创新实践案例”奖。

同时，极光联合中国信息通信研究院安全研究所等主办第十五期“SDK产业发展新趋势与安全实践探索”研讨会，邀请众多安全行业专家参与，采取线上线下相结合的方式辐射广泛的业界同仁，其中线上参会嘉宾千余人。

3、品牌声誉与口碑双收，备受业界信赖

品牌层面来看，极光同样收获颇丰，标志性事件和动向如下。

例如，1）极光受邀出席第十三届中国对外投资合作洽谈会并发表主题演讲，展现极光如何帮助企业实现多渠道的客户触达和互动需求；2）极光受邀出席第一届粤港澳大湾区数据交易周高峰论坛，同现场嘉宾共同探讨，为数据交易未来发展和应用场景等建言献策；3）极光出席2023中国互联网大会，并作为三家联合发起单位之一参与“智能网联生态合作伙伴计划”，旨在立足互联网产业服务汽车产业发展。

五、结语

往前看，这一季度，极光经营业绩和质量均有改善，特别是盈利和递延收入等方面的表现带来了更多积极预期。在业务上，其继续围绕经营之本的产品、品牌以及组织效率发力，获得积极反馈。

往后看，沿着一些市场趋势不难判断，SaaS领域可能还有较长一段难走的路要走。但同样，在这样的市场背景下，SaaS领域可能加速进入行业分化。如果一个企业经营质量高，能够从中突围，而其他企业可能会因为竞争的激烈和自身能力的不足而掉队，从而有望拉开与同业的竞争距离。

聚焦极光，经营质量改善决定其能够走的更远，走的更好。