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个人系公募面临的困境和挑战

近年来，个人系公募面临着越来越多的困境和挑战。一方面，政策窗口期已经关闭，个人系公募面临着更高的要求，客观上也增加了个人系公募维持现金流和补充资本金的难度；另一方面，以银行为代表的销售渠道开始对自然人背景的公募基金有所“保留”，合作态度趋于谨慎，个人系公募步履维艰。

六成未能盈亏平衡

据Wind数据统计，截至2023年二季度末，全市场一共有24家已经展业的个人系公募，其中14家公司的管理规模不足100亿元，占比约六成。个人系公募的盈亏平衡点很高，权益基金加固收基金至少100亿才能盈亏平衡。这主要是由于权益基金很难上量，债券基金的管理费很低，还要分给渠道50%的尾随佣金，真正留给公司的其实寥寥无几。同时，个人系公募在股东资源上先天不足，商务合作资源少，各大渠道准入门槛较高，个人系公募很难拓展渠道；个人系公募产品与业务类型单一，不利于公司在不同市场环境下捕捉规模增长点；投资者对个人系公募的顾虑较多，获得市场认可仍需较长时间。

渠道与个人系公募合作谨慎

以银行为代表的金融机构开始对自然人背景的公募基金有所“保留”，合作态度趋于谨慎。银行往往在与个人系公募合作时设置诸多障碍，比如，有国有银行将基金公司股东性质作为重要指标，若股东背景为自然人，则该项评分为零，使得同等条件下个人系公募基金开展业务要远难于其他公募，个别银行甚至明确要求不许与个人系公募基金合作开展业务。券商渠道对于个人系的包容度还比较高，因此现在有个人系公募已经放弃银行渠道，主做券商和电商，甚至也有个人系公募开始